2021年10月30日下午，吳晶妹教授線上出席了中國金融學(xué)年會(huì)論壇，按會(huì)議安排在“學(xué)術(shù)分論壇7-綠色金融議題”做第一篇論文報(bào)告，并作為點(diǎn)評人點(diǎn)評了論壇相關(guān)論文。

吳教授報(bào)告的論文題目是《環(huán)境違法違規(guī)不受聲譽(yù)懲罰？——來自我國環(huán)保失信聯(lián)合懲戒制度的實(shí)證證據(jù)》，作者為中國人民大學(xué)吳晶妹、宋哲泉、梁墨。吳教授就論文問題的提出、實(shí)踐情況分析、學(xué)術(shù)思考與底層邏輯搭建、思路設(shè)計(jì)與主要觀點(diǎn)、研究目的確立及意義與價(jià)值等進(jìn)行了報(bào)告分享，宋博士就文獻(xiàn)整理、方法與數(shù)據(jù)處理、主要結(jié)論等進(jìn)行報(bào)告。

該論文以上市公司為樣本，收集了中國和美國2016年7月-2019年12月的數(shù)據(jù)，根據(jù)時(shí)間節(jié)點(diǎn)和干擾事件劃分并選取了樣本，以“聲譽(yù)懲罰”為被解釋變量，以“是否應(yīng)受到聯(lián)合懲戒”為解釋變量，控制了經(jīng)典文獻(xiàn)中驗(yàn)證過的變量，采用國際通行的聲譽(yù)懲罰計(jì)算方法，運(yùn)用標(biāo)準(zhǔn)的事件研究法，使用市場模型作為正常收益的基準(zhǔn)，計(jì)算得到事件前后的總懲罰和聲譽(yù)懲罰，并進(jìn)行了中美對比。

論文研究的主要結(jié)論是：1.我國上市公司在市場聲譽(yù)懲罰失靈的環(huán)境領(lǐng)域侵害第三方和社會(huì)公共利益時(shí)受到了明顯的聲譽(yù)懲罰，聲譽(yù)懲罰是我國抑制環(huán)境違法違規(guī)的主要機(jī)制；2.失信聯(lián)合懲戒制度是環(huán)境領(lǐng)域聲譽(yù)懲罰作用的決定性因素；3.失信聯(lián)合懲戒制度的聲譽(yù)懲罰在企業(yè)信息環(huán)境較差、與地方政府關(guān)系密切、社會(huì)關(guān)注度較低時(shí)，發(fā)揮更大的作用；4.環(huán)保失信聯(lián)合懲戒制度緩解了歐美國家中普遍存在的環(huán)境領(lǐng)域聲譽(yù)懲罰失靈問題；5.環(huán)保失信聯(lián)合懲戒制度發(fā)揮作用，有利于促進(jìn)與改善綠色金融與投資。

論文的主要貢獻(xiàn)在于：1.收集了環(huán)境領(lǐng)域失信聯(lián)合懲戒的獨(dú)特?cái)?shù)據(jù)；2.闡述了政府相關(guān)部門和國有企事業(yè)單位通過環(huán)保失信聯(lián)合懲戒制度，對侵害的第三方和社會(huì)公共利益的環(huán)境違法違規(guī)主體實(shí)施聲譽(yù)懲罰的機(jī)制；3.以環(huán)保失信聯(lián)合懲戒制度為例證，測算并驗(yàn)證了失信聯(lián)合懲戒制度聲譽(yù)懲罰作用的整體影響；4.豐富了聲譽(yù)懲罰和失靈問題相關(guān)文獻(xiàn)，將我國失信聯(lián)合懲戒制度引入聲譽(yù)懲罰文獻(xiàn)框架，為世界闡釋了緩解市場聲譽(yù)懲罰失靈問題的中國解決方案和成功的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)；5.指出了環(huán)保失信聯(lián)合懲戒制度的聲譽(yù)懲罰作用，對提高環(huán)保違法成本和碳達(dá)峰碳中和的重要意義。

論文的理論價(jià)值與現(xiàn)實(shí)意義在于：1.提出市場失靈的表現(xiàn)形式之一是市場聲譽(yù)懲罰失靈；2.失信懲戒政策對聲譽(yù)懲罰失靈具有改善意義，呈現(xiàn)出明顯的約束性；3.應(yīng)當(dāng)從方法論上改進(jìn)研判政策的激勵(lì)約束機(jī)制合法性的過程，法律界對政策合法性基礎(chǔ)的判定應(yīng)參考與借鑒經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究方法與結(jié)論；4.我國社會(huì)信用體系的核心機(jī)制——失信聯(lián)合懲戒制度，通過減少與環(huán)境違法違規(guī)企業(yè)的交易等方式，切實(shí)提高了環(huán)境違法成本，糾正了過去存在的聲譽(yù)懲罰失靈和不當(dāng)聲譽(yù)激勵(lì)，對促進(jìn)綠色投資和綠色發(fā)展有重要價(jià)值和現(xiàn)實(shí)意義，在當(dāng)前時(shí)期不存在合法性危機(jī)的問題；5.我國失信聯(lián)合懲戒制度應(yīng)該被肯定并值得歐美國家學(xué)習(xí)和借鑒。

據(jù)悉，吳晶妹教授及合作者的這篇論文從會(huì)議征文的近1000篇論文中脫穎而出，成為最優(yōu)論文候選論文，文中有大量的數(shù)據(jù)、中美對比、實(shí)證測算、我國失信聯(lián)合懲戒政策在市場聲譽(yù)調(diào)節(jié)失靈的情況下如何補(bǔ)位并發(fā)揮作用的機(jī)理分析，極具參考價(jià)值和啟發(fā)性，是吳教授對社會(huì)信用體系與法律和市場機(jī)制研究的一部分。